Wat betekenen de recente ontwikkelingen in de Fintech-ruimte voor onze toekomst?

Er zijn verschillende belangrijke bewegingen geweest voor digitale middelen, en er komen er nog meer. Dit is wat je in de gaten moet houden.

De fintech industrie is snel aan het veranderen. Digitale activa, gedistribueerde grootboektechnologie en digitale valuta van de centrale bank winnen aan kracht. De geldcreatie van het Amerikaanse Federal Reserve System met meerdere biljoenen dollars heeft de vraag naar digitale activa, met name Bitcoin (BTC), doen toenemen.

Banken, makelaars, commerciële geldschieters, beleggingsadviseurs, particuliere beleggingsfondsen, familiekantoren, beleggingsfondsen, fintech-ondernemers, wetgevers en particulieren zouden kennis moeten nemen van verschillende ontwikkelingen in deze ruimte.

Oude wijn, nieuwe flessen

Het gebruik van grootboeken om gebeurtenissen en transacties te volgen is van oudsher. DLT en blockchain-technologie combineren eerbiedwaardige registratietechnieken met nieuwe technologieën – zoals het opslaan van oude wijn in nieuwe flessen.

Een primair doel van DLT is het creëren van records met registraties die moeten worden geverifieerd door verschillende, gedistribueerde partijen in bijna “echte” tijd, waardoor vervalsing veel moeilijker te bereiken is. Er is geen vertrouwde tussenpersoon nodig. DLT en blockchain technologie verschillen in sommige opzichten. Zo is blokkettechnologie over het algemeen niet toegestaan of openbaar, terwijl DLT over het algemeen wel is toegestaan en niet openbaar toegankelijk is. De toekomstige voordelen van de implementatie van DLT en blokkettechnologie verbinden vele industrieën en talloze toepassingen met elkaar.

Achtergrond over digitale middelen

Bitcoin en andere digitale activa zijn, net als goud en andere grondstoffen, goederen waaraan mensen waarde toekennen in markttransacties. In tegenstelling tot goud kan men echter digitale activa naar of van iedereen, waar ook ter wereld, direct versturen of ontvangen.

De vraag naar digitale activa, zoals Bitcoin en CBDC’s, inclusief Amerikaanse digitale dollars, weerspiegelt de veranderende behoeften en wensen van computersparenden in de 21e eeuwse economie. Slechts enkele banken hebben een rekening bij de Fed. Digitale dollars hebben het potentieel om dat te veranderen door bedrijven en individuen toe te staan of misschien te verplichten om Fed-rekeningen te openen en te onderhouden.

Congres en de Fed nemen digitale dollars aan

Centristische leden van het Congres, met name Illinois Democraat Bill Foster en Arkansas Republikeinse Franse Heuvel, hebben de Fed gestimuleerd om digitale dollars te ontwikkelen. In een brief aan Gevoed Voorzitter Jay Powell gedateerd 30 Sept. 2019, stelde Foster en Hill verscheidene puntige vragen over digitale dollars. Zij benadrukten dat “het primaat van de Amerikaanse dollar op lange termijn in gevaar zou kunnen komen door de brede invoering van digitale fiatvaluta’s” en dat “het gebruik van digitale activa in de toekomst wellicht in toenemende mate zal worden afgestemd op dat van papiergeld”.

Voorzitter Powell antwoordde op 19 november 2019 dat de Fed een CBDC voor de VS zou blijven overwegen, maar dat het proces tijd en aandacht zou vergen. Hij voegde eraan toe dat de beweegredenen van andere landen voor het nastreven van CBDC’s, zoals het gebrek aan “snelle en betrouwbare digitale betalingssystemen”, niet bijzonder relevant is voor de VS.

Het opbouwen van momentum voor digitale dollars

In tegenstelling tot de go-slow aanpak van de Fed, hebben andere financiële leiders gepleit voor de invoering van digitale dollars. De vroegere FDIC Voorzitter Sheila Bair getuigde voor de Senaat op 25 Sept. 2019, dat de digitale dollartechnologie zich snel heeft ontwikkeld en vele prospectieve voordelen biedt, met inbegrip van het tenietdoen van de behoefte aan tussenpersonen en het vermijden van gecentraliseerde grootboeken met enige punten van mislukking.

Politici, professoren, fintech leiders en out-of-office bureaucraten blijven het gesprek ook duwen. Bijzonder opmerkelijk in dit verband is het Digital Dollar Project, een samenwerkingsverband tussen Accenture en de Digital Dollar Foundation. Publicaties van het Digital Dollar Project bieden commentaar op digitale dollars, waaronder een Amerikaanse CBDC die zou worden gemunt.

Digitale dollar wetgeving gekatalyseerd door de COVID-19 pandemie

Het gesprek over digitale dollars kwam weer op de voorgrond tijdens de COVID-19 pandemie door middel van nieuwe wetgeving, waaronder de “Wet op het bankieren voor iedereen” en de “Wet op de Automatische BOOST van de Gemeenschappen”, of de “ABC-wet” die in respectievelijk maart en april 2020 werd ingevoerd. Zowel de “Banking for All Act” als de “ABC Act” presenteren digitale dollars als een efficiënter leveringsmechanisme voor stimuleringsfondsen, naast andere stukken wetgeving die betrekking hebben op digitale dollars.

Deze wetteksten vormen een belangrijke stap voorwaarts, maar de implementatie van nieuwe technologieën zal niet in één keer gebeuren. Zo zouden de digitale dollars die onder de ABC-wet worden uitgegeven, geen crypto-activa zijn, geen CBDC zijn en niet worden gebruikt op een DLT-netwerk. De digitale dollars die onder de ABC-wet worden uitgegeven, zouden schuldnotaties zijn op een gecentraliseerd grootboek dat door de Amerikanen wordt bewaard in digitale dollarportefeuilles. Zowel het gecentraliseerde grootboek als de digitale dollarportefeuilles zouden door de Fed worden onderhouden. Met andere woorden, Amerikaanse burgers zouden individuele rekeningen hebben bij de Fed.

Hoewel de digitale dollarwetgeving in het Congres nog niet is aangenomen, lijken de Fed en de Amerikaanse wetgevers de evolutie van de digitale activa nauwlettend in de gaten te houden. Zo zou de Fed onder de ABC-wet digitale dollars uitgeven naast het slaan van twee platina-munten van 1 biljoen dollar. Deze eis weerspiegelt aspecten van de zogenaamde stablecoins, die crypto-activa zijn die door andere activa (zoals Amerikaanse dollars of edele metalen) worden ondersteund.

Als de digitale dollarwetgeving daadwerkelijk doorgaat, zouden de gevolgen voor het leven van miljoenen Amerikanen aanzienlijk zijn. Inderdaad, tientallen miljoenen Amerikanen zijn onbeschermd of ondergewaardeerd. Deze Amerikanen zouden rechtstreeks kunnen profiteren van een betere toegang tot stimuleringsfondsen en andere vormen van overheidssteun. Gezien het feit dat de centenproductie per 1 april 2022 zal worden stopgezet, lijkt het duidelijk dat de Fed van plan is om na verloop van tijd “digitaal” te gaan en misschien wel sneller dan zelfs maar een paar maanden geleden werd voorspeld.

Gebruik en voordelen van digitale middelen

Degenen die “bullish” zijn op Bitcoin Revolution en andere digitale middelen reageerden grotendeels positief op het nieuws over digitale dollars. Hoewel digitale dollars een concept in ontwikkeling blijven, zien velen hun toekomstige adoptie als een legitimerende kracht voor digitale middelen in het algemeen, inclusief crypto, wat zou kunnen resulteren in meer mainstream adoptie. Met onbeperkte ontwerpmogelijkheden zouden digitale dollars, CBDC’s en soortgelijke digitale activa kunnen worden gestructureerd om een verscheidenheid aan doeleinden te dienen, waaronder:

  • Fraude- en corruptiepreventie. Fraude en misbruik van overheidssubsidies en -leningen zijn voor velen een punt van zorg, vooral na de bail-out programma’s in verband met de grote recessie van 2008. Als er digitale dollars zouden worden gebruikt, zouden deze betrouwbaar en in real-time kunnen worden getraceerd, zodat de wettelijke gebruiksbeperkingen veel gemakkelijker kunnen worden afgedwongen. Zo zou het ontwerp van digitale dollars de aankoop van niet-essentiële zaken zoals tabak kunnen voorkomen, terwijl het aankopen van voedsel, hypotheekbetalingen of huur, evenals het gebruik voor andere gewone benodigdheden, zou kunnen vereenvoudigen.
  • Voordelen van gegevens. Gegevens over het gebruik van digitale middelen en valuta, zoals digitale dollars, zouden kunnen worden verzameld en geanalyseerd om nauwkeuriger te bepalen hoeveel potentiële vraag er bestaat, zodat toekomstige emissies, wetten, beleid en regelgeving op maat kunnen worden gemaakt.
  • Inspanningen om de inflatie te minimaliseren. Digitale activa die gedecentraliseerd zijn, of buiten de controle van een centrale bank vallen, kunnen de vrees voor inflatie afdekken, omdat de beslissing om meer van deze activa in de economie in te voeren niet door één enkele entiteit, natie of individu zou worden genomen. De afdekking tegen inflatie werkt in theorie vooral goed met digitale activa die hard-capped zijn, of beperkt in het aanbod, zoals Bitcoin. Een grotere wereldwijde investering in en afhankelijkheid van gedecentraliseerde digitale activa als opslagplaats van waarde zou kunnen leiden tot een meer inflatieresistente toekomst. Ook zouden de efficiëntie en de toegangsvoordelen van digitale middelen kunnen betekenen dat meer mensen wereldwijd zouden kunnen bijdragen aan wereldwijde investeringen en kapitaal, met name die uit plattelandsgebieden of die op minder stabiele locaties wonen.
  • Internationale handel. Internationale, gedecentraliseerde digitale activa zouden de uitbreiding van de internationale handel kunnen vergemakkelijken en de toegang tot de internationale markten kunnen verbeteren voor economieën die geen bankrekening hebben, te weinig banken hebben of gedwongen zijn zwakke valuta’s te gebruiken die aan extreme inflatie onderhevig zijn. De economieën van verschillende Afrikaanse en Latijns-Amerikaanse landen zouden waarschijnlijk profiteren van dergelijke digitale activa. In het juiste internationale juridische kader is een mondiale markt die beter bestand is tegen toekomstige rampen, waaronder pandemieën, mogelijk, en digitale activa kunnen een deel van de oplossing blijken te zijn.
  • Omkoping en corruptie. Omkoping en corruptie zijn belangrijke kwesties voor deelnemers aan de grensoverschrijdende handel. Ook hier kunnen digitale middelen een beter toezicht en een grotere transparantie mogelijk maken, waardoor het gebruik van middelen door criminelen, terroristen en andere nalevingsrisico’s wordt beperkt. In dit verband zouden de Amerikaanse Foreign Corrupt Practices Act, de Britse Bribery Act en aanverwante wetten kunnen worden gewijzigd en versterkt door digitale activa op te nemen of er verantwoording over af te leggen. Legitieme privacyproblemen kunnen worden aangepakt door middel van productontwerp en wetgeving.
  • Cybercriminaliteit. Nu de wereldbevolking steeds meer in staat is om “op afstand te werken” of “thuis te werken”, vrezen velen voor een toename van cybercriminaliteit – met name vanwege de doorgaans zwakke infrastructuur van het gemiddelde thuiskantoor. Een toenemend gebruik van digitale valuta zou de veiligheid van een werkende samenleving die steeds meer digitaal en gedecentraliseerd is, kunnen verbeteren, vooral omdat technologie kan worden gebruikt om hackers en cybercriminelen te identificeren, te lokaliseren en te arresteren.

Financiële en technologische superioriteit

Terwijl andere landen, met name China, hun eigen CBDC’s onderzoeken en ontwikkelen, blijft de druk op de VS om te reageren en te leiden toenemen. Het ontwerp van deze middelen is terecht een onderwerp van brede discussie, en, zoals hierboven besproken, is de opkomst van wetgeving die zich richt op digitale dollars een stap in de goede richting.

Het Congres is bijna evenzeer voorstander van digitale middelen, zoals Bitcoin, en tegen. Sommigen beweren dat digitale middelen door de Fed moeten worden gecontroleerd; anderen antwoorden dat het doel van digitale middelen is om aan de controle van de centrale autoriteiten te ontsnappen.

Gezien de recente economische neergang die grotendeels samenhangt met de COVID-19 pandemie, is er aantoonbaar nooit een beter moment geweest voor ondernemers, overheden en individuen om valuta, technologieën, wetten en beleid te creëren die een stabielere, veerkrachtigere toekomst zullen garanderen.

Professionele beleggers zien waarde in digitale activa

Om de legitimiteit van de recente ontwikkelingen in de fintechindustrie en digitale activa te helpen opbouwen, zien veel leden van de professionele beleggingswereld bepaalde digitale activa, waaronder hard-capped Bitcoin, steeds meer als een dekmantel tegen de negatieve monetaire en fiscale gevolgen die velen vrezen na het recente drukken van triljoenen dollars door de Fed. Legendarische beleggers Paul Tudor Jones en David Swensen hebben hun beleggingen zien stijgen tegen tarieven die hoger liggen dan die van andere activaklassen, tot op heden. Tudor Jones en Swensen zouden daar waarschijnlijk aan toevoegen dat de kortetermijnresultaten van Bitcoin irrelevant zijn geweest, gezien de asymmetrische opwaartse beweging en de potentiële diversificatievoordelen die Bitcoin biedt.

Ray Dalio, de chief investment officer en oprichter van Bridgewater Associates – een van de grootste en meest succesvolle hedgefondsbeheerders – maakt zich ook zorgen over de rol van de Amerikaanse dollar als ‘s werelds reservevaluta, gezien de ongekende en voortdurende toename van de Amerikaanse dollar. Dalio heeft opgemerkt dat de reservevaluta’s cycli doorlopen en dat, net zoals het Britse pond de reservevaluta van de wereld was vóór de Amerikaanse dollar, de dollar nu ook te maken heeft met de uitdagingen van China op het gebied van de reservestatus. Uitdagingen voor de wereldreservestatus van de Amerikaanse dollar, die kunnen leiden tot een verminderde vraag, kunnen diversificatie in goud en, in toenemende mate, digitale activa zoals Bitcoin, aantrekkelijker maken voor andere investeerders.

De afgelopen maanden hebben geleid tot een aanzienlijke vooruitgang op het gebied van digitale activa. Voortdurende groei en veranderingen in deze ruimte worden in de nabije toekomst verwacht.

This entry was posted in Kryptomarkt. Bookmark the permalink.

Comments are closed.